Research
Impact
of IMF program on Pakistan's development
IMF (international monetary fund) is an organization of 190
countries, working to foster global monetary cooperation, secure financial
stability, facilitate international trade, promote high employment and
sustainable economic growth, and reduced poverty around the world. Pakistan has
been its member since 1950 due to the unpredictable nature of its economy and
it being heavily dependent on imports. Since its membership Pakistan has taken
loans from IMF on twenty-two occasions. SRA (stand by arrangement) provides
finance to countries requiring help with balance of payment problems is known
as a bailout package by most economists. Pakistan has bailed out on 13
occasions.
When providing loans IMF implements certain policies or
conditions to reduce inflation. These include tightening of monetary policy,
deficit reducing policies (higher tax), supply side policies, removing price
controls, removal of tariff barriers and devaluation of currency to reduce
current account deficit.
In July 2019, Pakistan started its
macroeconomic adjustments under the IMF
bailout program of USD $6 billion over three years
to control its twin (current account and fiscal) deficit problem. In the past
year, strict and inflexible measures connected to the IMF bailout package have
contributed in weakening the
manufacturing industry, increasing unemployment, and
inflation rising immensely. The spread of coronavirus has further delayed the
recovery prospects of the already weakened economy and emphasized gaps in the
country’s health sector. In these challenging times instead of prioritizing
government spending on the health sector and providing economic relief, the
Pakistan Tehreek-e-Insaaf (PTI) government’s recently released budget has set
ambitious revenue targets and made cuts in the government expenditure to cope
up with the IMF’s cold measures, which is likely to do little to ease the
economic pressures for the majority of Pakistan’s population.
These severely inflexible measures
such as heavy taxation, rupee devaluation, and reduced government expenditure
taken under the IMF program have helped reduce Pakistan’s current account and
fiscal deficit but at a heavy cost of diminished economic growth. From July
2019 to March 2020, Pakistan’s current account deficit decreased by
73 percent to USD $2.8 billion, however this was mainly due to the
massive depreciation of
the rupee which led to a fall in import demand and an insufficient increase in
exports, reducing the trade
deficit by 31 percent. As expected,
however, the GDP
growth rate was projected at 2.4 percent for 2020 even
before COVID-19 hit the country. Although in February 2020, Pakistan’s exports had
shown a 3.6 percent growth when compared to the previous year, this
sharply declined after
COVID-19. Although the fiscal
deficit fell from 5 percent to 3.8 percent of the
GDP from July 2019 to March 2020, the government failed to meet the revenue
targets for the fiscal year 2020 and public
debt has increased to 88 percent of GDP.
The policies taken by the PTI
government under the IMF bailout program such as increasing interest rates,
raising taxes, and rupee depreciation have also had a substantial negative
impact on the business community and the public. Following the IMF conditions,
in order to generate revenue to reduce the fiscal deficit, the government
increased taxes and energy prices resulting in higher inflation. In January,
the State Bank of Pakistan increased interest rates to 13.25 percent with an
aim of bringing inflation down, however, this increased the cost of borrowing
for investors. The large-scale manufacturing sector, especially textile,
petroleum and automobile manufacturing were hit hard by increased production
costs, interest rates, and taxes, and the sector declined by 5.4 percent from
July 2019 to March 2020. By January 2020, inflation had increased to 14.6
percent mainly due to a surge in food prices putting a greater economic
pressure on the poor and working class. As Pakistan entered the new year,
COVID-19 ultimately exacerbated many of the economic challenges it was already
facing.
According to the IMF’s
projections, Pakistan’s economy could experience a negative GDP
growth rate of 1.5 percent in Fiscal Year 2020. Unemployment is
also expected to rapidly increase with projections of 6.65 million people
becoming unemployed in this fiscal year, with the approximately 27.3 million
workers working in Pakistan’s informal
sector among those most at risk for losing their
source of income. Migrants who lost their jobs in host countries are also now
returning to Pakistan, further increasing the unemployment rate and adding
pressure to the labor market. Prime Minister Imran Khan has been successful in
getting debt relief of
around USD $2 billion, however, it needs to be considered that the debt payment
has not been waived, but delayed to be paid at a later date.
اردو ترجمہ
تحقیق
عنوان: پاکستان کی ترقی پر آئی ایم ایف پروگرام کے اثرات
آئی ایم ایف (بین الاقوامی مالیاتی فنڈ) 190 ممالک کی ایک
تنظیم ہے جو عالمی مالیاتی تعاون کو فروغ دینے ، مالی استحکام کو محفوظ بنانے ، بین
الاقوامی تجارت میں سہولت ، اعلی روزگار اور پائیدار معاشی نمو کو فروغ دینے اور پوری
دنیا میں غربت کو کم کرنے کے لئے کام کر رہی ہے۔ پاکستان اپنی معیشت کی غیر متوقع نوعیت
کی وجہ سے 1950 ء سے اس کا رکن رہا ہے اور اس کا درآمدات پر بھاری انحصار ہے۔ اس کی
رکنیت کے بعد سے ہی پاکستان نے بائیس مواقع پر آئی ایم ایف سے قرض لیا ہے۔ ایس آر اے
(اسٹینڈ بائی مینجمنٹ) ان ممالک کو مالی اعانت فراہم کرتا ہے جن کی ادائیگی کے مسائل
میں توازن برقرار رکھنے میں مدد کی ضرورت ہوتی ہے۔ پاکستان نے 13 مواقع پر ضمانت خارج
کردی ہے۔
جب قرض فراہم کرتے ہو تو مہنگائی کو کم کرنے کے لئے آئی
ایم ایف کچھ پالیسیاں یا شرائط نافذ کرتا ہے۔ ان میں مالیاتی پالیسی کو سخت کرنا ،
خسارے میں کمی والی پالیسیاں (زیادہ ٹیکس) ، سپلائی سائیڈ پالیسیاں ، قیمتوں پر قابو
پانا ، ٹیرف رکاوٹوں کو ختم کرنا اور کرنٹ اکاؤنٹ کے خسارے کو کم کرنے کے لئے کرنسی
کی قدر میں کمی شامل ہیں۔
جولائی 2019 میں ، پاکستان
نے اپنے جڑواں (کرنٹ اکاؤنٹ اور مالی) خسارے کے مسئلے پر قابو پانے کے لئے تین سالوں
میں آئی ایم ایف کے 6 ارب ڈالر کے بیل آؤٹ پروگرام کے تحت معاشی ایڈجسٹمنٹ کا آغاز
کیا۔ پچھلے ایک سال میں ، آئی ایم ایف بیل آؤٹ پیکیج سے منسلک سخت اور پیچیدہ اقدامات
نے مینوفیکچرنگ انڈسٹری کو کمزور کرنے ، بے روزگاری میں اضافے ، اور افراط زر میں بے
حد اضافے میں مدد فراہم کی ہے۔ کورونا وائرس کے پھیلاؤ نے پہلے ہی کمزور معیشت کی بحالی
کے امکانات میں مزید تاخیر کی ہے اور ملک کی صحت کے شعبے میں موجود خامیوں پر زور دیا
ہے۔ ان مشکل وقتوں میں صحت کے شعبے پر حکومتی اخراجات کو ترجیح دینے اور معاشی ریلیف
دینے کی بجائے ، پاکستان تحریک انصاف (پی ٹی آئی) حکومت نے حال ہی میں جاری کردہ بجٹ
نے مہمان خصوصی آمدنی کے اہداف کا تعین کیا ہے اور آئی ایم ایف سے نمٹنے کے لئے سرکاری
اخراجات میں کٹوتی کی ہے۔ سرد اقدامات ، جو پاکستان کی اکثریتی آبادی کے معاشی دباؤ
کو کم کرنے کے لئے بہت کم کام کرنے کا امکان ہے۔
یہ شدید پیچیدہ اقدامات جیسے بھاری ٹیکس لگانے ، روپے کی
قدر میں کمی ، اور آئی ایم ایف پروگرام کے تحت اٹھائے گئے سرکاری اخراجات میں کمی نے
پاکستان کے کرنٹ اکاؤنٹ اور مالی خسارے کو کم کرنے میں مدد کی ہے لیکن معاشی نمو میں
کمی کی ایک بھاری قیمت پر۔ جولائی 2019 سے مارچ 2020 تک ، پاکستان کا کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ
73 فیصد کم ہوکر 2.8 بلین امریکی ڈالر رہا ، تاہم اس کی بنیادی وجہ روپے کی بڑے پیمانے
پر گراوٹ تھی جس کی وجہ سے درآمد کی طلب میں کمی اور برآمدات میں ناکافی اضافہ ہوا
، جس سے تجارت میں کمی واقع ہوئی۔ خسارہ 31 فیصد جیسا کہ توقع کی گئی ہے ، تاہم ، کوویڈ
19 ملک میں آنے سے پہلے ہی ، 2020 کے لئے جی ڈی پی کی شرح نمو 2.4 فیصد متوقع تھی۔
اگرچہ پچھلے سال کے مقابلے میں فروری 2020 میں ، پاکستان کی برآمدات میں 3.6 فیصد اضافہ
ہوا تھا ، کوویڈ 19 کے بعد اس میں تیزی سے کمی واقع ہوئی۔ اگرچہ مالی خسارہ 5 فیصد
سے کم ہوکر جولائی 2019 سے مارچ 2020 تک جی ڈی پی کا 3.8 فیصد ہوگیا لیکن حکومت مالی
سال 2020 کے محصولاتی اہداف کو پورا کرنے میں ناکام رہی اور عوامی قرضہ جی ڈی پی کے
88 فیصد تک بڑھ گیا۔
سود کی شرح میں اضافہ ، ٹیکسوں میں اضافہ ، اور روپے کی
قدر میں کمی جیسے آئی ایم ایف بیل آؤٹ پروگرام کے تحت پی ٹی آئی حکومت نے جو پالیسیاں
لی ہیں ، ان کا تاجر برادری اور عوام پر بھی کافی منفی اثر پڑا ہے۔ آئی ایم ایف کی
شرائط کے بعد ، مالی خسارے کو کم کرنے کے لئے محصولات پیدا کرنے کے ل the ، حکومت نے ٹیکسوں اور توانائی کی قیمتوں میں
اضافہ کیا جس کے نتیجے میں افراط زر میں اضافہ ہوتا ہے۔ جنوری میں ، اسٹیٹ بینک آف
پاکستان نے افراط زر کو کم کرنے کے مقصد سے شرح سود میں 13.25 فیصد تک اضافہ کیا ،
تاہم ، اس سے سرمایہ کاروں کے لئے قرض لینے کی لاگت میں اضافہ ہوا۔ بڑے پیمانے پر مینوفیکچرنگ
سیکٹر ، خاص طور پر ٹیکسٹائل ، پیٹرولیم اور آٹوموبائل مینوفیکچرنگ کو پیداواری لاگت
، سود کی شرحوں اور ٹیکسوں نے زبردست متاثر کیا ، اور اس شعبے میں جولائی 2019 سے مارچ
2020 تک 5.4 فیصد کی کمی واقع ہوئی۔ جنوری 2020 تک ، افراط زر میں اضافہ ہوا تھا اشیائے
خوردونوش کی قیمتوں میں اضافے کی بنیادی وجہ 14.6 فیصد ہے جس سے غریب اور مزدور طبقے
پر زیادہ سے زیادہ معاشی دباؤ پڑتا ہے۔ جیسے ہی پاکستان نئے سال میں داخل ہوا ، آخرکار COVID-19 نے بہت سے معاشی چیلنجوں کو
بڑھادیا جن کا سامنا وہ پہلے ہی کررہا تھا۔
آئی ایم ایف کے اندازوں کے مطابق ، مالی سال 2020 میں پاکستان
کی معیشت میں جی ڈی پی کی منفی شرح نمو 1.5 فیصد ہوسکتی ہے۔ اس مالی سال میں 6.65 ملین
افراد کے بے روزگار ہونے کے تخمینے سے بھی بے روزگاری میں تیزی سے اضافہ متوقع ہے ،
تقریبا 27.3 ملین مزدور کام کر رہے ہیں پاکستان کے غیر رسمی شعبے میں ان لوگوں میں
سے جو اپنی آمدنی کو کم کرنے کا خطرہ رکھتے ہیں۔ مہاجر ممالک میں ملازمت سے محروم ہونے
والے تارکین وطن اب پاکستان واپس آرہے ہیں ، جس سے بے روزگاری کی شرح میں مزید اضافہ
ہو رہا ہے اور مزدور مارکیٹ میں دباؤ بھی شامل ہے۔ وزیر اعظم عمران خان تقریبا around 2 بلین امریکی ڈالر کی قرض سے
نجات حاصل کرنے میں کامیاب رہے ہیں ، تاہم ، اس بات پر بھی غور کرنے کی ضرورت ہے کہ
قرض کی ادائیگی معاف نہیں ہوئی ہے ، لیکن بعد کی تاریخ میں ادا کرنے میں تاخیر ہوئی
ہے۔
Comments